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如何看待歐元和大宗商品同步下跌？

發(fā)布時間： 2014-09-30

    歐元對美元自6月以來下跌已經(jīng)超過800點，歐洲央行的降息和負利率政策被認為始作俑者。與此同時，大宗商品也是一路向南跌跌不休，兩者在過去6個月保持了驚人的同步性！

    黃線所代表的為歐元對美元匯率，藍色則為大宗商品指數(shù)(CRB)的走勢。傳統(tǒng)意義上，商品指數(shù)理應(yīng)和商品貨幣(澳元、紐元、加元等)有更為明顯的關(guān)聯(lián)性。因此歐元與大宗商品的聯(lián)系并不能簡單的因果關(guān)系來解釋。

    商品價格的走弱將導致全球性通縮環(huán)境的壓力加大，這迫使歐洲央行采取措施以推低歐元。而疲軟的商品價格反映出全球經(jīng)濟增長放緩的趨勢 (OECD近期就下調(diào)了全球經(jīng)濟增長預期)。對于歐元區(qū)而言，全球經(jīng)濟放緩也導致歐元貶值壓力加大。

    長期來看，過去10年間兩者之間的聯(lián)系性并不十分明顯，比如2012年之后歐元曾經(jīng)出現(xiàn)過升值跡象，而CRB則保持跌勢。另外在波動性方面，歐元匯率的波動幅度也明顯弱于CRB。